疫情之后,目前海外与国内的经济复苏情况如何?通胀反弹到哪一步了?债券市场又将如何表现?

嘉宾介绍:潘玮杰,曾任国泰基金研究开发部高级研究员,泰信基金研究部及总裁办总经理助理,目前担任上海利可资产管理有限公司执行董事,多年来深入研究国际宏观经济体系,具备国际化视野,17年国内证券从业经验,擅长从宏观角度分析市场行为,深耕国内债券市场,2013年至2020年复合增长率超过13%。

疫情之后,目前海外与国内的经济复苏情况如何?通胀反弹到哪一步了?债券市场又将如何表现?对此,利可资产执行董事潘玮杰跟大家分享精彩观点。

潘玮杰表示,中美有两个不同步,一个是中国和美国的经济在复苏上的不同步,第二个不同步,就是美国经济复苏的步伐和它本身的货币政策以及财政政策上面也是不同步。同时他认为要警惕通胀的自我实现,近期大宗商品期货价格出现非常快速的上涨,这种价格的上涨直接就会导致现货市场的价格跟随上涨。现货市场价格上涨以后就变成了通货膨胀的自我实现。

潘玮杰认为,今年有可能是一种宽货币,紧信用的状态,所以整体上来说中国的债券市场应该是一个比较稳定的状态。

以下为视频实录:

主持人:近期市场高度关注美国十年期国债收益率对全球金融市场的影响,请问您如何看待这方面的变化?

潘玮杰:最近我们证券市场上的投资人,不管是股票市场,还是债券市场都对美国的十年期国债收益率比较关注,现在美国的十年期国债收益率从低点恢复到了1.7%左右这样一个水平上面,相信大家也看到了,美联储也好,还是美国财政部的官员也好都认为这种回升本质上是对美国经济复苏的一种信心,是对美国经济复苏的一种反应,当然我们也认同这样的观点。

但是更深层次的我们提两个不同步,或者说有预期差,这个主要是什么呢?美国目前的十年期国债收益率回升到1.7%的水平,市场会这样高度关注,这种关注本身就反应了中国和美国的经济在复苏上的不同步,这个是第一个不同步。第二个不同步,就是美国经济复苏的步伐和它本身的货币政策以及财政政策上面也是不同步的,所以我们认为主要就是这种关注还是反应了这两个不同步。

主持人:您刚刚提到了中美两国经济复苏之间的一个预期差,以您专业的角度如何看待?

潘玮杰:大家都看到了中国经济的复苏步伐其实要远远早于而且快于美国经济的,从去年的7月份之后大家看到中国经济的数据其实是相当亮眼的,中国也是全球的主要经济体当中唯一一个实现了正增长的经济体。这个当然是和有效的抗疫,和经济增长之间是有一个正相关的关系的,美国经济迟迟没有复苏,这个当然也是和其政策是有关系的。中国的货币政策当局也从去年5月中旬以后多次表达,中国货币政策是要走向或者回归到一个正常化的方向的,当然也会对回归到正常化的节奏和速度保持足够的耐心。中国的十年期国债收益率大家如果关注,可以发现从2020年的5月份开始见底以来,目前已经恢复到了大概2019年四季度的这样一个水平,在最近的四个月当中,一直都是保持在3.2%到3.3%这样一个水平里面,区间内波动。那中国的这个十年期国债收益率,从价格角度上来讲,已经完成了央行去年提出来的一个缓退坡和不急转弯这样一个大致的方向,接下来就看数量上怎么样能够回归正常。

当然我们反过头来看看美国,因为它受到各种各样国内环境的影响,政治上不稳定的影响,经济复苏一直没有能够实质性的表现出来,直到最近一个月数据才有所改观。最近美国公布的3月份非农就业报告,新增就业人数也超过了91.6万人,失业率也重新回到了6%左右这样一个水平上面。那最近公布的,包括美国的ISM指数等等,服务业、制造业都出现了一定程度的复苏。

其实美国的债券市场投资人从去年的圣诞节以后就开始预估,美国的经济将有一个非常强劲的复苏,所以在十年期国债收益率上就表现出来美国从最低的0.7%的左右这样一个水平上面一路回升到了1.7%,也就是说上升了100个BP这样一个水平,虽然它也还是没有恢复到像中国这样,直接恢复到19年四季度的这样一个水平,但是这个在短短的三个月之内上升了100个BP这样的水平,在历史上也是一个比较罕见的一个水平,所以我们认为这种中国和美国经济在复苏上面时间差了大概六个月左右这样一个不同步,最终会在各种各样的金融市场是有所表现的。

主持人:您刚刚说经济复苏不同步,那这种不同步最终会导致一种什么样的结果呢? 【详情】

中美有两个不同步,一个是复苏上的不同步,第二个是货币政策以及财政政策上不同步。【详情】
近期大宗商品期货价格出现快速上涨,这种上涨直接导致现货市场的价格跟随上涨。【详情】
今年可能是宽货币,紧信用状态。整体上来说中国的债券市场应该是一个比较稳定的状态。【详情】
  • 领睿资产夏睿
    经过前期调整,高估值个股随之大幅回调,目前股价是否已完成预期兑现?【详情】
    圆信永丰范妍
    波动之中如何避免市场风险点?通过产业资本增减持可以发现市场趋势规律?【详情】
    华安基金饶晓鹏
    如何看待牛年市场调整?好公司和好股票是一回事吗?熊市、牛市还是震荡市,都有机遇点?【详情】
    中银基金王伟
    “碳中和”作为资本市场的热词,如何去理解其带来的投资逻辑?又有哪些投资机会值得挖掘?【详情】
  • 泰达宏利王鹏
    新能源车行业发展空间究竟有多大?碳中和政策是否也是行业利好?产业链投资看好哪一环节?【详情】
    华商基金梁皓
    优质成长个股具备什么特征?哪些行业容易出现优秀的成长企业?能否通过择时策略来避免短期波动?【详情】
    渤海证券刘伟
    不少热门板块个股出现回调,估值的合理性是否已凸显?碳中和将带来哪些投资机会?芯片股目前开始回暖?【详情】
    东方港湾但斌
    回顾过去十年,A股市场上不乏10倍大牛股,长期牛股的诞生最主要的推动力是什么?是业绩增长还是估值提升?石开kk平台直营网
栏目介绍
财富观察是东方财富网重磅打造的高端访谈节目,通过对话著名经济学家、分析师和多领域专家,发表具高度影响力的看法,给投资者提供有价值的观点。
联系方式
出品:东方财富网
地址:上海市徐汇区宛平南路88号东方财富大厦
官方微信
扫描关注
更多阅读
申博提款
网站地图 印象彩票开户直营网 爱彩彩票有假冒的吗直营网 淘彩票网站直营网
申博太阳城娱乐网站 申博微信支付充值 网上娱乐 申博太阳城开户
6617网址导航 太阳城游戏官网 韦德网 万达彩票在线直营网
大发彩票网平台直营网 淘彩票app下载直营网 淘金彩票直营网 彩票世界游戏直营网
印象彩票官网直营网 印象彩票平台直营网 乐发彩票客户端下载直营网 彩票app排名直营网
718XTD.COM 55sbsg.com 1112935.COM 286sunbet.com 8LHS.COM
761sj.com 968tt.com 381sunbet.com 688TGP.COM 979sj.com
699XTD.COM 1112935.COM 177TGP.COM 98jbs.com 657SUN.COM
729psb.com XSB591.COM XSB885.COM 300xsb.com 8ZQS.COM